SPAC：3D打印行业独角兽Desktop Metal即将与SPAC合并上市

在过去，独角兽企业一词曾是美国风投界的专用术语，以用来描述估值超过10亿美元的初创公司。2017年7月，完成了1.15亿美元D轮融资的Desktop Metal一举成为投资界眼中的又一新兴独角兽企业。

2019年1月，Desktop Metal在E轮融资中再次获得1.6亿美元的融资，从2015年成立起，这家初创公司截至2019年1月，累计获得融资达4.38亿美元，当之无愧地成为了其行业融资次数最多、融资金额最多的业内黑马。PitchBook的数据显示，在完成E轮融资后，Desktop Metal公司估值为15亿美元。

美东时间2020年8月26日，Desktop Metal宣布了它与SPAC公司Trine Acquisition Gorp（TRNE.N）的反向合并，如果该交易完成，这家金属3D打印技术提供商、3D打印行业独角兽的企业估值将会达到25亿美元。

在规模和知名度上，Desktop Metal是继航天旅游初创公司维珍银河（Virgin Galactic Holdings）和电动汽车制造商Nikola之后，今年第三家与特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，SPAC）合并上市的实体企业。

Desktop Metal

Desktop Metal于2015年10月在美国马萨诸塞州剑桥成立，是一家专注于3D金属打印的初创公司。自成立以来，Desktop Metal得到了很多知名投资机构的青睐，包括宝马iVentures、Koch Disruptive Technologies、福特汽车以及深圳资本集团等投资方在内，至去年1月累计获得融资总共4.38亿美元。

事实上，在Desktop Metal成立之初，3D打印这种术语早就广为人知，并不稀奇。因为为了避免激烈的行业竞争，Desktop Metal意图制造出一种与市场上相同的替代产品相比，能够“更快地生产零件”，且“价格更便宜，体积更小，性能更安全，操作更简便”的金属3D打印机，并去除掉所有危险的功能（例如激光）。

2017年4月，Desktop Metal推出了两个产品：DM Studio系统和DM 生产系统。前者被誉为第一款可用于快速成型应用的办公室友好金属3D打印系统，能够在办公环境或工厂车间生产复杂且高品质的金属3D打印部件，当时最低价格为49,900美元。而DM生产系统是用于批量生产高分辨率金属部件的最快的3D打印系统，其采用的是单通道喷射（SPJ）技术。

“当前3D打印行业高度分散，我们想要成为行业的整合者。这是我们的计划，我们要执行这个计划。”对于与SPAC Trine的反向合并计划，Desktop Metal的创始人兼首席执行官Ric Fulop如此表示道。显然，与Trine合并后，Desktop Metal将会从中获得5.75亿美元的收益，以用于对3D打印行业的收购整合，推动其内部增长。

“与交易有关的现金收入将通过TRNE的信托现金和2.75亿美元的完全承诺普通股PIPE（公共股本的私人投资）的组合来筹集，每股10美元，包括来自Miller Value Partners,XN,Baron Capital Group,Chamath Palihapitiya,JB Straubel和HPS Investment Partners的基金和分支机构的投资。”

该项交易将在第四个季度内完成，届时Desktop Metal将在纽约证券交易所上市，交易代码为“DM”。

Trine Acquisition Gorp

Trine Acquisition Gorp是一家成立于2019年2月的特殊目的收购公司（SPAC），据其第一次提交的招股说明书所披露，Trine预计通过以10美元的价格发行2500万个证券单位来募集2.5亿美元的资金。

Trine的赞助商是HPS，一家全球信贷投资公司，管理资产达470亿美元，主要业务为跨资本结构投资、高级担保债券、夹层投资和私募股权投资，在技术、消费、媒体和通信领域等行业有着多年的投资历史，投资经验丰富。

SPAC

截止今天，今年已有81个SPAC完成了IPO，总融资额为331.026亿美元，平均每个SPAC IPO4.087亿美元。

至于为何会选择SPAC，Desktop Metal的创始人Fulop表示，SPAC有个优点，在与保荐人进行谈判的难度和繁琐程度上，SPAC远远要比IPO路演中与一大群潜在投资方进行对话来得轻松容易。

对于SPAC，Fulop说：“你可以直接与保荐人合作，然后一同上市。在当前的环境下，这样做显然更轻松。”