国际SPAC大会：2020年SPAC存量报告

截至9月1日，过去8月共有84个SPAC完成了IPO，总融资338.7亿美元，平均每个SPAC4.03亿美元。据纳斯达克官方的数据显示，今年上半年，SPAC IPO市场份额达到了45%。

今年首个IPO定价在20美元的SPAC Pershing Square Tontin Holdings诞生，若其完成合并，将成为美股史上规模最大的SPAC；

全球受COVID-19影响，2020年的SPAC屡次创造新记录，SPAC筹集资金的时间快、成本低、耗时短这些特点，对于私营企业的上市融资，意义重大；

由文银国际举办的国际SPAC大会·暨第二届中国SPAC海外海外上市峰会，是SPAC的sponsor，国际知名投行、基金、著名经济学家、企业家及金融专业人士的重要聚会，诣在推动SPAC这一卓越的上市工具，发布SPAC专业投研报告及研究国际资本市场的SPAC全新机会，创造财富价值。

《SPAC存量报告》是每年国际SPAC大会必备的环节之一。作为大会的主办机构，文银国际希望能够借此环节让国内市场更加清楚地认识到当下SPAC在国际资本市场上的市场动态。2020年9月19日下午，美国文银资本创始合伙人、文银国际集团投行部总经理马也在由文银国际主办的国际SPAC大会暨第二届·中国SPAC海外上市峰会上，分享报告了2020年的《SPAC存量报告》。

国际SPAC大会暨第二届中国SPAC海外上市峰会

从某种意义上来说，今年绝对是所有SPAC市场参与者值得反复研究的一年，其爆炸性的增长，不仅在数量上有可观的体现，在融资总额和个体上更是能够让所有人惊诧。以过去的一年为例，在2020年还未开始之前，所有观望SPAC这一上市工具的投资者都认为，2019年的59个SPAC，只不过是过去几年市场缓慢增长的持续表现，这种表现是可视的。因此他们预计在2020年，SPAC的市场表现也许会更好，但在数量上不会有大的突破，最多逼近70个。

然而，截止2020年9月19日，国际SPAC大会暨第二届·中国SPAC海外上市峰会召开之际，国际市场SPAC数量已经突破了100个，总数为103，融资总额401.998亿美元，平均每个SPAC账上现金3.9亿美元。

截至2020年9月22日，SPAC IPO数量更新表

很显然，今年SPAC的表现已经超乎了所有人的预料，在国外资本市场为SPAC这一耀眼瞩目的热门工具欢呼雀跃的时候，国内的SPAC市场正在破土成长。

美国文银资本创始合伙人、文银国际集团投行部总经理马也

报告前段部分，马也女士先是通过几张简洁明了的数据分布图描述了过去几年SPAC在国际市场所获得的成绩以及通过纵观2002年到2020年SPAC总量和平均融资额透露了SPAC两番动荡起伏的市场表现的背后因素及其造成的影响。

国际SPAC大会《2020年SPAC存量报告》

因此我们能够从中了解到，在过去数十年SPAC两次历史高峰的表现下，当初的安然财务造假事件、互联网泡沫的爆发、美国资本市场的次贷危机同当下的瑞幸咖啡造假事件、全球疫情爆发、美国资本市场多次熔断等事件是何其相似。传统IPO的市场受挫，SPAC的市场份额激增。这种不约而同的市场现象的背后，不仅说明了传统IPO已经疲态尽显，更预示了像SPAC这种新型、独特的上市工具，未来成为主流的可能。

《2020年SPAC存量报告》

过去的历史数据只能给我们揭示出一种趋势，如何抓住眼下的投资风口，显然才是在了解清楚SPAC之后，参与到SPAC投资这个步骤中的重中之重。

文银国际集团投行部总经理马也在报告中指出，今年的SPAC最多的还是一些没有设定任何特定行业的SPAC，其次才是医疗保健、生命科学。而去年最受关注的金融服务行业的SPAC在今年却只有3个，TMT、能源、消费依然热门。除此之外最值得关注的是，今年以教育为特定并购方向的SPAC还没有产生，大麻以及大麻衍生行业融资规模仍然很强劲，IPO规模都在1亿美元以上。还有一点与去年不同的是，今年的数字娱乐、数字媒体、AI智能领域备受关注，总共有6个此类领域的SPAC。

《2020年SPAC存量报告》

风向即方向，在SPAC的投资上，投资者除了要关注当下热门的行业和领域，更要时刻关注一些知名发起人发起的SPAC。例如今年最值得关注的SPAC——比尔·阿克曼发起的Pershing Square，40亿美元的抢眼表现直接点燃了国际资本市场对SPAC的参与热情，其20美元一个单位的发行价更是前所未有的打破了历年来SPAC以10美元价格发行的固有印象。

德州太平洋、阿波罗资本、霍尼韦尔是SPAC市场的常客，作为杰出的投资机构，他们完成了一个又一个SPAC并购，其SPAC投资路径如今已经十分成熟。另外，一个由女性主导的SPAC递交了S-1文件，不仅首席执行官是女性，其所有的团队成员都是女性，所要并购的方向也是女性拥有和领导的企业。对于SPAC投资者来说，这显然是一个不容错过且异常有趣的热点。